从第二批成品油出口配额说起
前几天，商务部发布了最新的第二批成品油出口配额，不出意料的，整个出口配额的总量较第一批次有了大幅度的提升，这个对二季度的中国原油需求来说是一个好事情，那么，下面“大地”就给各位分析、分析成品油出口配额对整个原油消费影响几个！
1 配额情况
2018年公布的第二批次成品油出口配额后，一、二季度累计的出口配额总量已经超过了2017年全年的水平。其中，2017年全年成品油出口配额为2813万吨，2018年二季度累计为3557万吨；2018年二季度同比配额增幅为481.35%、环比配额增幅为19.03%。
图一 成品油出口配额
但是，在结构上的差别就很明显了。我们可以看到，2016年整个成品油出口配额比重最大的就是柴油，达到41.05%，其次为航煤，34.01%；2017年则转为航煤配额出口比重最大，达到39.87%，其次为柴油，35.73%；2018年则又发生变化了，截止二季度，柴油出口配额比重达到惊人的47.15%，其次为汽油33.48%，航煤的比重竟然降至19.37%。可以这样说吧，2016—2017年成品油出口配额的比重还比较均衡，但是2018年成品油出口配额的比重开始失衡了，航煤的出口量下降了，但是汽油、柴油的出口量增加不少，整个比重也提升了不少。
图二 2016年—2018年成品油出口配额
那先分析分析整个成品油出口配额对中国原油需求的影响。
2 、出口配额影响
首先，当然是主营、地方炼厂开工率肯定会有所提升，一季度末、二季度初有几大炼厂开始检修，涉及的产能约4000—4500万吨/年，折合约80万桶/天，那么二季度整体的加工量肯定会比一季度高，整个原油需求缺口肯定会增加至少80万桶/天，再看看成品油出口配额增量为309万吨/季度，部分消化了二季度检修企业投产的成品油增量。
图三 炼厂开工率
其次，整个国内的原油进口量将会增加的。从国家统计局3月份原油进口量达到3917万吨，创2014年以来的历史新高；再从一季度原油加工量来看，整个一季度加工量明显增长，同比增长7.5%，增速比去年同期加快3.0个百分点。3月份，原油加工量同比增长8.3%，日均加工166.2万吨，为历史最高水平。
图四 原油进口量
3 后市分析
据cnbc中文网4月23日报道，沙特最大的石油公司沙特阿美突然宣布，将上调5月份对亚洲客户，主要是中国出售的阿拉伯轻质原油官方售价，比销往欧美国家的价格每桶高出了每一桶1-3美元。中石化立马做出回应，中石化宣布将从中东进口的原油削减40%，转而从其他渠道购买。
这样来看的话，沙特就是吃准了中国国内需求较为旺盛，原油对外依存度达到70%左右，而进口中东原油的比重达到40—60%。那国内二季度原油到底需求如何呢？先看一组数据新华社能源刊物ogp：中国3月末商业原油库存环比下降2.4%，3月末成品油库存环比下降0.6%。这表明，一季度国内原油库存已经开始下降了，成品油库存也是开始下降，季度的需求旺季马上开始了。
其次，从近期塑料产品的价格走势来看，也支撑了这一点，整个塑料产品的价格开始触底反弹。
但是，“大地”要在这里泼个冷水，二季度可能是年度的最佳的交易机会了。为啥呢？进入三季度后，东南亚的炼厂陆续开车投产；国内的恒力石化、荣盛石化也准备投产。虽然对整体的原油需求影响不大，但是，对国内的成品油出口以及原油进口却会产生影响，更别说，中美贸易摩擦，会影响两国的经济增速。
4 小结
二季度可能是年度的最佳的交易机会了。为啥呢？进入三季度后，国内的原油消费会受东南亚及国内新建炼厂投产的冲击，出现成品油供过于求的情况，从而影响国内原油消费，此外，还有中美贸易摩擦的影响，两国的经济增速会低于预判；最后，opec冻产的产能，三季度会提前恢复吗?二季度美国的原油产量会达到1100万桶/天吗？这些都是影响原油价格的主要因素，更别说中东局势的影响了。
编辑：蒙蒙 审核：大地
附参：
成品油出口配额下放形式或改变 利多还是弊多
市场获悉，我国第二批成品油出口配额即将下放，而第二批出口配额或为全年剩余的出口量。据悉，后期成品油出口配额发放或不再按季度的形式来发放。
2017年我国成品油出口配额共发放了4303万吨，而去年我国成品油实际出口总量为4010万吨，完成率达93%，可见国内企业出口配额利用率较高。
2018年我国成品油第一批出口配额为2000吨，其中一般贸易配额为1624万吨，占总配额的62%。下半年或有恒力石化和浙江舟山石化投放，国内成品油市场供过于求矛盾只会更加严峻，而出口仍是缓解国内库存压力有效的途径。今年发放的出口配额只会持平于去年总出口量或者较去年增多，那么，小编预计第二批成品油出口配额下放量不低于2000万吨，从而今年我国成品油出口配额总量不低于4000万吨。而一季度已经过去，我们看一下国内成品油出口方面又有什么变化呢？
　1．一季度成品油出口量情况分析
图1、2018年1-3月我国成品油出口量走势图
一季度，我国成品油出口量在1156.38万吨，较去年同期增长18.23%。其中一季度汽油出口量为356.37万吨，较去年同期增长42.75%；一季度柴油出口量为470.23万吨，较去年同期增长11.92%；一季度煤油出口量为329.79万吨，较去年同期增长6.97%。
一季度我国成品油出口量已完成第一批出口配额的57.82%，还有将近四成的出口配额待完成。若第二批出口配额是全年剩余的出口量，这就为国内出口企业争取充沛的时间，自如的安排出口任务，把握时机以求出口利润最大化。
2.一季度汽柴油出口利润情况分析
图2、2017年至今华南汽柴有出口利润走势图
（注：此处利润包含有增值税、消费税）
由图看出，2017年至今我国成品油华南出口利润倒挂严重，但考虑到国家鼓励出口，会对相关出口企业进行退税补助，成品油出口不会出现倒挂，反而是盈利的。
2017年我国汽柴油多以来料加工装配贸易为主、一般贸易为辅的出口方式，但是从2018年开始逐渐转变成一般贸易方式为主，而来料加工贸易出口急剧减少。下面小编给大家分析下：
根据海关数据显示，2017年我国汽油主要以来料加工装配贸易、一般贸易方式出口，其中分别占比为50%、36%。而2018年一季度我国汽油主要以一般贸易方式出口，占比达96%。
根据海关数据显示，2017年我国柴油也是主要以来料加工装配贸易、一般贸易出口为主，分别占比50%、37%。而2018年一季度我国柴油主要以一般贸易方式出口，占比达92%。
据悉，成品油（汽油、柴油、航煤）增值税出口退税提高至17%，来料加工贸易出口成品油免征增值税和消费税；而一般贸易方式出口成品油可享受增值税先征后退的政策，另有市场人士表示，一般贸易也免征消费税，但未有官方文件证实。
汽油消费税约为2110元/吨，柴油消费税约为1411元/吨。而2017年汽、柴油理论利润空间最低约为-800元/吨，还未考虑出口退税这部分，都已看出汽柴油出口盈利空间是比较可观的。
2018年主要以一般贸易方式出口，但是否免征消费税未得到证实，然增值税退税为17%，一季度汽油（包含92#汽油、95#汽油）、柴油均价分别为7632元/吨、6335元/吨，一季度汽、柴油增值税出口退税分别为1297元/吨、1010元/吨。而一季度汽、柴油理论利润空间低位分别约在-560元/吨、-450元/吨，那么今年一季度汽柴出口盈利空间依旧是比较大的。若一般贸易方式出口也免征消费税的话，后续我国成品油出口利润将会继续扩大。
　3.结语
今年一季度我国成品油出口量较去年同期增长，出口贸易方式虽有转变，但实际盈利空间依旧可观。若成品油出口配额不按照季度形式下放，而是提前发放全年出口配额的话，出口企业既能自如安排自己出口时间，以求利润最大化，从而改变出口利润倒挂的现象；还能统筹国内汽柴油销售，避免类似于去年第五批出口配额补发而导致国内“油荒”的现象。由此，出口配额提前下放，利大于弊。